吳曉求：以堅(jiān)韌不拔之志推進(jìn)金融強(qiáng)國(guó)建設(shè)
- 發(fā)布時(shí)間：2024-06-21 07:42:53
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中宏網(wǎng)北京6月17日電6月17日下午，圍繞“統(tǒng)籌推進(jìn)經(jīng)濟(jì)和金融高質(zhì)量發(fā)展，助力強(qiáng)國(guó)建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)——中宏觀察家暢談從金融大國(guó)邁向金融強(qiáng)國(guó)之道”主題，中宏論壇第五十場(chǎng)研討會(huì)在中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院（簡(jiǎn)稱(chēng)：人大重陽(yáng)）召開(kāi)。中國(guó)人民大學(xué)原副校長(zhǎng)、國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)吳曉求應(yīng)邀出席論壇并進(jìn)行主題發(fā)言。
以下是吳曉求的發(fā)言：
首先祝賀“中宏論壇”在人大重陽(yáng)召開(kāi)。論壇主題非常好，“從金融大國(guó)到金融強(qiáng)國(guó)”。金融強(qiáng)國(guó)是非常重要的話題，未來(lái)中國(guó)金融改革、開(kāi)放和發(fā)展都要朝著金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)前行，它是指引中國(guó)金融未來(lái)發(fā)展的總目標(biāo)、總方向。
金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)是去年10月份中央金融工作會(huì)議首次提出的，2024年習(xí)近平總書(shū)記在省部級(jí)主要領(lǐng)導(dǎo)干部推動(dòng)金融高質(zhì)量發(fā)展專(zhuān)題研討班上，專(zhuān)門(mén)就金融強(qiáng)國(guó)的內(nèi)涵、重要性、組成元素、實(shí)現(xiàn)路徑及與現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)系等都做了重要論述。我這里主要談一點(diǎn)自己的學(xué)習(xí)體會(huì)。
金融強(qiáng)國(guó)，對(duì)我們國(guó)家來(lái)說(shuō)，是一個(gè)艱難而偉大的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)起來(lái)可能比人們想象的要難得多。金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)現(xiàn)代化國(guó)家目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有極其重要的推動(dòng)作用。
建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)，可能比建設(shè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)、貿(mào)易強(qiáng)國(guó)、軍事強(qiáng)國(guó)等要難得多，因?yàn)榻鹑趶?qiáng)國(guó)的實(shí)現(xiàn)除了要有強(qiáng)大的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐，巨大的科技創(chuàng)新能力，還必須要有完善的法治，要有強(qiáng)大的國(guó)家軟實(shí)力的支撐。世界上有36個(gè)發(fā)達(dá)國(guó)家；軍事強(qiáng)國(guó)也有10個(gè)左右，貿(mào)易強(qiáng)國(guó)也不少，在發(fā)達(dá)國(guó)家中對(duì)外依存度很高的國(guó)家都可以稱(chēng)之為貿(mào)易強(qiáng)國(guó)。但是在其中，金融強(qiáng)國(guó)少之又少，非常稀缺。一般認(rèn)為，英國(guó)是過(guò)去的金融強(qiáng)國(guó)，美國(guó)是今天的金融強(qiáng)國(guó)。可見(jiàn)金融強(qiáng)國(guó)是稀缺的。
金融強(qiáng)國(guó)有兩個(gè)最重要的指標(biāo)：一是本幣的自由化、國(guó)際化。本幣要在國(guó)際上有巨大影響力，這是金融強(qiáng)國(guó)的一個(gè)重要象征。從過(guò)去的英鎊到今天的美元，它們?cè)谌蚨加芯薮笥绊懥ΑW元不是獨(dú)立國(guó)家發(fā)行的貨幣，歐元在今天也有很大影響力。除此以外可能就是日元，日元是一種國(guó)際性貨幣，也有一定的影響力，但沒(méi)有金融強(qiáng)國(guó)所需要的那么巨大的影響力；二是金融市場(chǎng)主要是資本市場(chǎng)是高度開(kāi)放的。資本市場(chǎng)高度開(kāi)放的結(jié)果將可能形成國(guó)際金融中心，也就是說(shuō)全球資本會(huì)越來(lái)越多地到這個(gè)市場(chǎng)來(lái)投資，以至于外國(guó)投資者或者境外投資者在資本市場(chǎng)的比重不斷提高。外國(guó)投資者或境外投資者占比超過(guò)一定比例，規(guī)模達(dá)到一定數(shù)量后，實(shí)際上，這個(gè)市場(chǎng)就成為國(guó)際金融中心了。雖然國(guó)際金融中心的地位可以有所差異，比如可以是貨幣交易和定價(jià)中心，也可以是某種貨幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)交易中心，這種交易中心可能就是全球財(cái)富管理中心。也就是說(shuō)貨幣和市場(chǎng)是金融強(qiáng)國(guó)兩個(gè)最重要的標(biāo)志。
所以，從這兩個(gè)指標(biāo)來(lái)看，除了英國(guó)和美國(guó)，其他國(guó)家現(xiàn)在很難說(shuō)是金融強(qiáng)國(guó)。也有人說(shuō)，美國(guó)不是金融強(qiáng)國(guó)而是金融霸權(quán)。中國(guó)要建設(shè)的金融強(qiáng)國(guó)當(dāng)然不是謀求金融霸權(quán)，它謀求的是為中國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)提供源源不斷的動(dòng)能，為中國(guó)乃至全球投資者提供新的金融福利，能有效地改善全球金融體系和金融結(jié)構(gòu)。
我認(rèn)為，如果我們遵循金融強(qiáng)國(guó)形成和發(fā)展的一般規(guī)律，堅(jiān)定不移地走改革開(kāi)放之路，堅(jiān)定不移地走中國(guó)特色的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)道路，走法制化的道路，把完善的法制放在頭等重要的位置，金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)是可能實(shí)現(xiàn)的。從這個(gè)意義上說(shuō)，中國(guó)有可能成為第三個(gè)金融強(qiáng)國(guó)。也有人質(zhì)疑我這個(gè)觀點(diǎn)，說(shuō)我過(guò)于樂(lè)觀。實(shí)際上，只要我們堅(jiān)定不移地走市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之路，堅(jiān)定不移地走改革開(kāi)放之路，把完善的法治放在特別重要的位置。注重科技創(chuàng)新和契約精神的培育，是完全有可能的。這就是，我為什么說(shuō)金融強(qiáng)國(guó)是個(gè)艱難而偉大的目標(biāo)的原因。
人民幣的自由化、國(guó)際化很重要。如果人民幣能成為全球機(jī)構(gòu)投資者包括各國(guó)央行、政府最重要的財(cái)富儲(chǔ)備工具。同時(shí)，在全球貿(mào)易定價(jià)市場(chǎng)和全球貿(mào)易結(jié)算市場(chǎng)占據(jù)較大的比例，那就離金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)真的不遠(yuǎn)了。
資本市場(chǎng)境外投資者的占比也很重要，今天中國(guó)市場(chǎng)境外投資者占比只有4.5%，如果未來(lái)哪一天能達(dá)到20%，那就了不得了，金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)也就快實(shí)現(xiàn)了。這也就是說(shuō)，在完善法制的基礎(chǔ)上，推動(dòng)人民幣的自由化和國(guó)際化，在發(fā)展資本市場(chǎng)的過(guò)程中，推進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際化，以至于成為國(guó)際金融中心，這是實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)的兩大支柱或兩個(gè)顯著標(biāo)志。這兩大支柱的形成，對(duì)我們來(lái)說(shuō)，面臨著巨大的挑戰(zhàn)，可能比當(dāng)年加入WTO的復(fù)雜程度要復(fù)雜得多。2002年12月加入WTO，意味著中國(guó)社會(huì)全面融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系，是中國(guó)近現(xiàn)代史上偉大的事件，實(shí)體經(jīng)濟(jì)全面融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系，從而才有了今天這樣輝煌的成果。人民幣國(guó)際化，金融市場(chǎng)國(guó)際化比加入WTO復(fù)雜得多。所以，金融的開(kāi)放和國(guó)際化步伐相對(duì)緩慢，是因?yàn)榉浅?fù)雜，稍不留意就會(huì)引發(fā)巨大動(dòng)蕩，金融風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)比加入WTO后某個(gè)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)興衰復(fù)雜得多，但同時(shí)，我們又必須堅(jiān)定不移地推動(dòng)開(kāi)放。
所以，要把實(shí)現(xiàn)金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的困難想透，把前面的路徑想清楚。從今天到未來(lái)的金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)，這中間是要翻山越嶺的，有湍急的河流，還有爬雪山、過(guò)草地，還有一道又一道的崇山峻嶺，我們?cè)趺慈タ缭剑壳懊娴穆方^對(duì)不是坦途。金融強(qiáng)國(guó)的實(shí)現(xiàn)，將極大地推動(dòng)中國(guó)社會(huì)的現(xiàn)代化。剛才我說(shuō)了，金融強(qiáng)國(guó)有兩大支柱，即貨幣的自由化、國(guó)際化，以及金融市場(chǎng)（資本市場(chǎng)）的開(kāi)放，乃至于形成國(guó)際金融中心。同時(shí)，它要求國(guó)家要有很強(qiáng)的軟實(shí)力。軟實(shí)力來(lái)自完善的法制；有了完善的法制，社會(huì)才會(huì)有高度的契約精神。金融市場(chǎng)的運(yùn)行是靠契約來(lái)維系的，契約精神是建立在法治基礎(chǔ)上的。同時(shí)，金融強(qiáng)國(guó)還要有很高的透明度，透明度、契約精神和法治是現(xiàn)代社會(huì)的基石。所以，金融強(qiáng)國(guó)的建設(shè)，能夠極大地推進(jìn)中國(guó)社會(huì)的現(xiàn)代化，而中國(guó)社會(huì)的現(xiàn)代化是中國(guó)成為現(xiàn)代化國(guó)家的重要基礎(chǔ)。我們實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化不僅僅是人均GDP超過(guò)1.28或1.38萬(wàn)美元，超過(guò)這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，還只是高收入國(guó)家，還并不是發(fā)達(dá)國(guó)家。因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家還有一系列嚴(yán)格的社會(huì)指標(biāo)。所以，金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，將從法治、契約精神和透明度三個(gè)維度去推動(dòng)中國(guó)式現(xiàn)代化。
學(xué)者們很重要的任務(wù)，就是思考從今天到未來(lái)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的路徑。中央提出了金融強(qiáng)國(guó)的目標(biāo)，我們一定要深刻理解這個(gè)目標(biāo)的內(nèi)涵，而不是簡(jiǎn)單地認(rèn)為，有多少家金融機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)規(guī)模有多大，就是金融強(qiáng)國(guó)。金融強(qiáng)國(guó)必須建立在市場(chǎng)化、法治化和國(guó)際化的基礎(chǔ)上，這就要求我們不斷改革。
第一，金融強(qiáng)國(guó)一定要走市場(chǎng)化之路。市場(chǎng)化才能讓我們的金融高質(zhì)量地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求非常多樣，無(wú)論是來(lái)自居民部門(mén)的需求，還是來(lái)自投資者、企業(yè)家們的需求，他們的金融需求日漸多樣，這種多樣化的金融需求必須通過(guò)金融創(chuàng)新才得以滿足，而金融創(chuàng)新的平臺(tái)是市場(chǎng)化機(jī)制。所以，金融的市場(chǎng)化改革是提高金融高質(zhì)量服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)最重要的機(jī)制。千萬(wàn)不要誤以為，把它歸類(lèi)歸類(lèi)，集中管起來(lái)就能高質(zhì)量服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，一定是基于市場(chǎng)化的金融創(chuàng)新，因?yàn)橹挥惺袌?chǎng)化的金融創(chuàng)新才可以滿足多樣化的金融需求。
第二，要走法治化之路。法治化最重要的是解決信心和預(yù)期問(wèn)題。金融一旦沒(méi)有信心，沒(méi)有預(yù)期就會(huì)混亂。一個(gè)沒(méi)有法治傳統(tǒng)，沒(méi)有深厚法治理念的國(guó)家希望能有很好的契約精神是不現(xiàn)實(shí)的。社會(huì)契約精神是來(lái)源于深厚的法治理念和悠久的法治傳統(tǒng)，是法治精神的社會(huì)延伸。金融如果缺乏契約精神，一切無(wú)從談起，就會(huì)混亂不堪。所以，契約依賴于法治，依賴于透明度。金融強(qiáng)國(guó)是別人說(shuō)你強(qiáng)，不是自己說(shuō)自己強(qiáng)。別人如果說(shuō)你強(qiáng)，他就會(huì)將資本投到你這個(gè)國(guó)家。投資首先考慮的是安全問(wèn)題，如果缺乏安全感，強(qiáng)的基礎(chǔ)都不存在。所以，安全、信心、預(yù)期很重要。
第三，走國(guó)際化之路。國(guó)際化就是強(qiáng)調(diào)開(kāi)放，封閉成不了金融強(qiáng)國(guó)。我們不要害怕開(kāi)放，當(dāng)年我們的經(jīng)濟(jì)那么落后都全面開(kāi)放了，加入WTO了，實(shí)體經(jīng)濟(jì)全面融入國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系。結(jié)果是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)獲得了前所未有的發(fā)展，開(kāi)放注入了新的生命力，開(kāi)放給中國(guó)經(jīng)濟(jì)巨大的增長(zhǎng)空間，開(kāi)放讓我們學(xué)到了先進(jìn)的理念，開(kāi)放讓我們知道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與不足，關(guān)起門(mén)來(lái)什么都不知道，金融尤其這樣。人民幣肯定要經(jīng)過(guò)國(guó)際市場(chǎng)的大風(fēng)大浪，不經(jīng)過(guò)大風(fēng)大浪怎么可能成為有影響力的國(guó)際貨幣。所以，金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)實(shí)際對(duì)我們提出了更高的要求，不要以為貨幣只是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的短期工具，在貨幣政策方面，我們要有擴(kuò)張與收縮的機(jī)制，要有完善的法制，要有強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，要有很強(qiáng)的科技創(chuàng)新能力，這些都是一個(gè)國(guó)家綜合信用的體現(xiàn)，人民幣國(guó)際化再現(xiàn)的就是這種信用能力。我們必須管理好人民幣長(zhǎng)期信用，讓其保持國(guó)際社會(huì)可信任的基礎(chǔ)很重要。
國(guó)際化是實(shí)現(xiàn)中國(guó)金融強(qiáng)國(guó)的重要路徑，今天，中國(guó)資本市場(chǎng)中外國(guó)（境外）投資者占比只有4.5%，還非常低，如果未來(lái)這一占比能達(dá)到20%左右，金融強(qiáng)國(guó)的國(guó)際化也就基本實(shí)現(xiàn)了。金融強(qiáng)國(guó)的載體是資本市場(chǎng)。現(xiàn)在這個(gè)載體問(wèn)題太多，必須經(jīng)過(guò)艱難的改革。資本市場(chǎng)制度轉(zhuǎn)型期是比較敏感的，現(xiàn)在甚至有點(diǎn)迷茫，我們必須闖過(guò)去。過(guò)去的資本市場(chǎng)理念不正確，導(dǎo)致制度、規(guī)則、政策、工具等都是有問(wèn)題的。現(xiàn)在中國(guó)資本市場(chǎng)正在按照金融強(qiáng)國(guó)的要求進(jìn)行艱難的制度變革，時(shí)間不會(huì)在一兩個(gè)月內(nèi)結(jié)束，需要很長(zhǎng)時(shí)間。
總體而言，我認(rèn)為，我們必須對(duì)金融強(qiáng)國(guó)有深刻的理解。它不可能一蹴而就，是極其艱難的過(guò)程。這個(gè)艱難的過(guò)程也是中國(guó)現(xiàn)代化實(shí)現(xiàn)的過(guò)程，是中國(guó)社會(huì)法治不斷完善的過(guò)程，因而是一個(gè)偉大的目標(biāo)。