10月份PPI大概率破11% 全年GDP增長8.2%
- 發(fā)布時間：2021-11-08 08:30:51
- 來源：證券日報
國家統(tǒng)計局將于11月10日公布10月份CPI、PPI數(shù)據(jù)。接受《證券日報》記者采訪的專家預測，10月份CPI將同比增長1.5%，PPI破“11”是大概率事件；由于經(jīng)濟下行壓力加大，四季度需要財政政策保持積極，貨幣政策“穩(wěn)中偏松”。
PPI大概率在10月份沖頂
粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對《證券日報》記者表示，近期蔬菜價格快速上漲，在全球能源短缺的情況下，油價持續(xù)上升，10月中旬以來豬肉價格出現(xiàn)反彈，疊加去年同期低基數(shù)，預計10月份CPI同比增長1.5%。
“雖然目前生豬存欄量依舊位于高位，但是受國慶節(jié)長假的影響，豬肉平均批發(fā)價出現(xiàn)了一定程度的反彈，預計10月份豬肉CPI同比大概率上行。同時，預計10月份交通工具、車用燃料CPI同比大概率繼續(xù)上行；在2020年同期基數(shù)持平的背景下，綜合考慮國慶節(jié)長假對消費的提振，宏觀經(jīng)濟承壓對居民收入與消費的抑制，預計10月份核心CPI同比大概率在9月份的基礎上小幅波動。”英大證券研究所所長鄭后成對《證券日報》記者表示。
北京師范大學政府管理研究院副院長、產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟研究中心主任宋向清對《證券日報》記者表示，10月份CPI大概率會上漲，同比上漲幅度1%左右，環(huán)比上漲幅度0.3%-0.5%，其中對生活影響較大的食品類CPI，由于受洪災等因素影響，同時存在豬肉價格低位運行和蔬菜雞蛋等價格高位上行對沖現(xiàn)象，大概率同比略有上漲。受益于保供穩(wěn)價等政策組合拳加持，預計第四季度CPI同比仍將保持上漲態(tài)勢，預計漲幅在1%-2%之間。
PPI方面，鄭后成預計10月PPI同比大概率在9月份的基礎上繼續(xù)上行，破“11”是大概率事件。從新漲價因素來看，生產(chǎn)資料PPI方面，國際油價與有色金屬價格難以大幅下行。生活資料PPI方面，衣著類PPI與耐用消費品類PPI同比大概率繼續(xù)上行，預計10月份生活資料PPI同比大概率較前值小幅上行。
羅志恒表示，受能耗雙控、降雨天氣、疫情反復等影響，動力煤、螺紋鋼、水泥等工業(yè)產(chǎn)品供應偏緊，10月份制造業(yè)PMI出廠價格和主要原材料購進價格指數(shù)分別高達61.1%和72.1%，預計10月份PPI同比增長12.3%。
宋向清預計，PPI大概率在10月份沖頂，預計同比上漲10%以上，11月份有望下行，第四季度同比將呈現(xiàn)下行態(tài)勢。10月份PPI環(huán)比上漲2%-3%之間。
預計四季度GDP同比增長4%
展望四季度經(jīng)濟形勢，羅志恒表示，當前經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大，供需兩端同時收縮，房地產(chǎn)投資和出口可能共振下行；微觀主體活力和預期下降，經(jīng)濟內(nèi)生增長動能的消費和制造業(yè)投資短期內(nèi)難以有效回升，預計四季度GDP同比增速降至4%左右，全年實際增長8.2%。
鄭后成表示，從投資看，在房地產(chǎn)市場“合理的資金需求正在得到滿足”的背景下，預計社融增速繼續(xù)大幅下行概率較低，但是考慮到房地產(chǎn)調(diào)控的大方向沒有變，因此M2同比與社融增速大幅上行概率較低，基于此，四季度固定資產(chǎn)投資增速大幅上行概率較低；消費方面，當前及今后一段時間我國包括投資與消費在內(nèi)的內(nèi)需較為疲弱，加大跨周期調(diào)節(jié)力度的必要性在提升。出口方面，通常情況下，下半年的出口金額要高于上半年，故對四季度的出口兩年平均增速持樂觀態(tài)度。
在經(jīng)濟下行壓力持續(xù)加大時，財政政策與貨幣政策會怎樣配合？鄭后成表示，我國財政政策與貨幣政策的走勢需要考慮到海外形勢。四季度我國財政政策大概率保持積極，貨幣政策大概率“穩(wěn)中偏松”。一是我國在二十國集團領導人第十六次峰會上做出承諾，“避免過早退出支持措施”，短期之內(nèi)我國收緊宏觀政策是不可能的。二是美國通過1萬億美元基建法案，在財政政策上保持積極，而在11月份的議息會議上，鮑威爾釋放鴿派信號，預計貨幣政策收緊程度大概率低于市場預期。這就意味著我國宏觀政策面臨的外部掣肘大概率減輕。三是我國消費與投資面臨較大壓力，制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月位于榮枯線之下，且持續(xù)下探，表明我國大概率進入主動去庫存階段。宏觀經(jīng)濟疲弱需要財政政策保持積極，貨幣政策“穩(wěn)中偏松”。四是人民幣匯率處于近年來的高位，保持較厚的安全墊，可承受貨幣政策“穩(wěn)中偏松”對人民幣匯率的沖擊。
羅志恒建議，貨幣政策應保持流動性合理充裕，適度增加房貸額度，滿足居民的合理購房需求；加強對小微企業(yè)的信貸支持，降低實體經(jīng)濟融資成本；支持綠色金融，助力能源轉(zhuǎn)型和雙碳目標的實現(xiàn)。財政政策提質(zhì)增效，加快專項債發(fā)行和財政支出進度，盡快形成實物工作量；適當提高對中低收入人群補貼，避免物價上漲帶來的沖擊。
宋向清表示，財政資金投放主要選擇與居民生活密切相關的生活資料供給方面，建議更多用于民生領域和價格向日用消費品傳導較快的生產(chǎn)資料領域。加大對蔬菜等供應企業(yè)的稅收扶持力度。信貸方面堅持現(xiàn)有政策導向，重點向物價影響較大的大宗商品生產(chǎn)和供應領域傾斜，在保供穩(wěn)價的同時，護航產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的穩(wěn)定暢通，從而穩(wěn)定市場秩序，激發(fā)市場活力。